#25 Unternehmen kauft für 12 Mio.€ ein Unternehmen

00:00:00: Hallo und herzlich willkommen zu einer neuen Folge vom Unternehmenskauf-Podcast.

00:00:03: Heute mal unternehmen, kauft unternehmen!

00:00:07: Zwölf Millionen Euro ist der Kaufpreis.

00:00:09: das Eigenkapital ist hier ein bisschen höher aber es ist trotzdem noch zu gering für den Kaufpreis.

00:00:13: wie wir das gebaut haben strukturiert haben was man da alles bedenken muss dass machen mit dieser Folge vor allem wichtig ist.

00:00:19: Auch dieser Kunde war im Mentoring, war auch parallel noch bei uns in der anderen Gesellschaft bei Federkonsulting.

00:00:25: Also wir haben hier mit zwei Gesellschaften gearbeitet, damit das ganze Ding auch umsetzbar ist.

00:00:30: Warum?

00:00:31: Strukturieren, Mentalität, Umfeld, Wiedrigkeiten – Das hat ein paar Monate gedauert, das alles hinzubauen und deswegen braucht natürlich dieser Kund auch nicht nur Zahlenunterstützung von uns sondern im Unternehmenskauf Mentoring.

00:00:43: jetzt ja viel um das Mentoring also auch die mental Unterstützung und das machen wir beides gemacht.

00:00:49: Wenn dich das Thema Mentoring interessiert, dann auf jeden Fall hier gucken unter infoet-unternehmenskauf-mentoring.com oder drumherum.

00:00:55: in diesem Beitrag gibt es auch ein Handbuch zum Unternehmendeskauf.

00:00:58: Wenn du das gebührenfreien Nutzen möchtest, dann bekommst du für uns eine E-Mail und dann kannst du auch darauf antworten.

00:01:04: Das heißt wir hätten auch Kommunikation.

00:01:05: Und am Ende dieser Folge haben wir bei unserem YouTube Kanal schon veröffentlicht also zu sehen ist sie auch schon.

00:01:13: da sind nochmal Kontaktdaten zur Federkonsalding wenn's nur um das Thema Investition geht Prima Unternehmenskauf oder Digitalisierung und sonstiges, aber wichtig ist hier alles in einem Set gemacht worden.

00:01:23: Also wir haben die gesamte Förderstrecke hier abgebildet.

00:01:26: In dem Beitrag ist nur das Thema Unternehmskauf zu hören weil wir da auf den Fokus gelegt haben, aber wir haben natürlich noch viel mehr gemacht als nur den Kauf.

00:01:33: Wir haben die ganze Finanzierungsstreckel, Transformationen, Digitalisierung

00:01:36: usw.,

00:01:37: alles mit abgebilt.

00:01:38: also siehst wenn du deine Frage zu hast dann einfach bei uns melden.

00:01:42: jetzt erstmal viel Spaß bei dieser Folge.

00:01:45: Tiefen Einblick in eine Struktur von zwölf Millionen Euro.

00:01:51: Beim Kaufpreis oder von einem Investitionsvolumen von ca.

00:01:53: zwölft Millionen Euro bei wenig Eigenkapital und wenig Eigen- kapital heißt hier fünfhunderttausend Euro, da werden viele sagen wie sollen man mit fünfhundertausend Euro Eigen- Kapital zwölfe Millionen stimmen?

00:02:05: Das ist doch Wahnsinn!

00:02:07: Das kann wahnsinnig sein, wenn man unvorbereitet ist.

00:02:09: Wenn man aber vorbereit ist und eine richtige Planung gemacht hat dann ist das relativ nicht einfach, aber doch strukturiert machbar.

00:02:15: Und in diesem Fall schauen wir uns mal im Detail an was es passiert?

00:02:20: Wir haben ein Unternehmenskauf vor uns, ein Unternehmen, das möchte einen anderen Unternehmen kaufen.

00:02:25: Das heißt der Kunde den wir haben möchte einen andere Unternehmen kaufen inklusive Maschinenanlagen Teil Kundenbestände Material alles dabei und das Gesamtvolumen dieses Projektes hatte zwölf Millionen Euro und der Kunde selber hat aber nur fünfhunderttausend Euro.

00:02:39: Und in solchen Fällen geht man nicht von vorn nach hinten, das heißt man versucht nicht zu sagen Mensch wir haben fünfhundertausend Euro, wir können wieder irgendwas aufstocken um nachher auf die zwölf Millionen zu kommen sondern bei solch größeren Volumen geht man eher von hinten nach vorne und sagt okay was kann der maximale Fremdkapitalanteil sein?

00:02:57: Was kann der Maximale vielleicht Beteiligungsgrad einer öffentlichen Beteilligungsgesellschaft sein?

00:03:03: Wo sind im Vorfeld schon Parameter, die uns in den Grenzbereich treiben?

00:03:08: Also worauf können wir sowieso schon fixiert achten und wo werden wir auf jeden Fall am Ende einer Fahnenstange angelangt sein?

00:03:15: mit Förderprogrammen, weil bei einem Volumen von zwölf Millionen Euro kommt es relativ schnell in Verbindung mit wenig Eigenkapital zu wirklichen Grenzfinanzierungspunkten.

00:03:26: Und die können wir in der Praxis schon weit aus vorher erkennen.

00:03:29: dann muss man nicht theoretisch rumdenken sondern das ist relativ schnell zu erkennen.

00:03:33: In diesem fall war's wie folgt Die zwölf Millionen bei fünfhunderttausend Euro Eigenkapital zeigten auf, dass natürlich noch weiteres Eigenkapitel gebraucht wird.

00:03:43: Und eine Beteiligungsgesellschaft, die wir im Vorfeld angesprochen hatten aus der öffentlichen Hand.

00:03:47: Also es ist ein Förderprogramm als Beteidigungs-Gesellschaft.

00:03:50: Ein Förder-Programm aus einer Beteillungs- gesellschaft gibt unserem Kunden oder würde unseren Kunden weiteres Kapital geben.

00:03:57: Maximal aber bei µm.

00:03:59: Das war so der erste Grenzstein zu sagen okay wenn wir diese maximale Förderung haben von µmm dann müssen wir folgende Sachen auch erfüllen unser Kunde musste selber Einz, fünf Millionen quasi auf den Tisch legen.

00:04:12: Damit also Pari – genau so stark wie das Förderprogramm aus der Beteiligungsgesellschaft – einz,fünf Millionen muss unser Kunde diese einz und fünf Millionen auch nachweisen?

00:04:21: Er hat aber selber nur fünfhunderttausend Euro!

00:04:23: Also mussten wir einen ersten Zwischenschritt arbeiten und ein sogenanntes Small Placement umsetzen.

00:04:29: Ein Small Placement ist eine Investorenfinanzierung ohne Gesellschaft der Verwässerung, das heißt da werden keine Gesellschaftsanteile abgegeben.

00:04:36: Sondern es wird Kapital von außen auf eine langfristige Zeit meistens über sieben Jahre Laufzeit als Kapitalebelastung dem Unternehmen

00:04:44: zur Verfügung gestellt

00:04:45: mit einer höheren Rendite.

00:04:48: Aber ohne Besicherung und ohne Beteiligungsverhältnisse, das ist ein Risikokapital aus einer Gruppe von Menschen.

00:04:56: In diesem Fall waren es maximal zwanzig Leute.

00:04:59: Zwanzig haben zusammen eine Million Euro zusammengesetzt, die unser Kunde akquiriert hat.

00:05:05: Und mit dieser eine Millionen Euro war dann auch inklusive seinem fünfhunderttausend Euro Anteil die erste eins Komma Fünf Millionen Eigenkapitaltranche vorhanden.

00:05:15: Jetzt werden sie sagen, mein Gott.

00:05:16: Eins Komma fünf Millionen haben die schon.

00:05:18: zusammen.

00:05:18: damit muss doch mal eine zwölf Millionen Finanzierung umgesetzt werden können.

00:05:21: das doch alles Eigenkapital.

00:05:22: den Rest soll die Bank machen.

00:05:24: Ja könnte vielleicht sein sollte aber nicht.

00:05:28: warum die Verschuldung des Unternehmens?

00:05:30: was diese zehn Komma Fünf Millionen dann noch tragen sollte wäre ja immens.

00:05:34: gehen Sie davon aus.

00:05:34: und Kaufpreis wird in fünf, sechs, sieben Jahren zurückbezahlt.

00:05:38: Das hieß ja auch dass eine Belastung auf dem Unternehmen zwischen eins, drei eins, fünf Millionen, eins, acht Millionen Euro liegen würde pro Jahr an Tilgungslastungen also am Abfuhr von Geld gegen die Finanzierung damit die wieder bezahlt werden kann.

00:05:51: und das würden wir als doch sehr belastend und auch risikowhaft ansehen.

00:05:56: und so machen uns halt Gedanken wie man das Unternehmen besser machen kann damit auch die Zukunftsarbeitsplätze gesichert ist und wenn man das Unternehmen auch genügend Gewinne machen kann, um wieder neu zu investieren, neue Innovationen und neue Produkte auf den Markt zu werfen.

00:06:07: Also was macht man?

00:06:08: Man schaut sich an, was ist die maximale Belastung, die wir aus Erfahrungen sehen würden bei einem solchen Deal.

00:06:13: Und dann haben wir festgelegt okay, die reine Fremdkapitalstärke bei diesen ca.

00:06:19: zwölf Millionen Euro ist so drei Komma fünf Millionen Euro Mehr.

00:06:23: sollte es nicht am Fremdkapital in diesem Thema sein, bei den Daten dieses Unternehmens.

00:06:28: Das kann beim anderen Projekt anders sein aber im Regelfall ist da für die Finanzierung aus reim Fremdenkapital schon die Grenze angelangt.

00:06:36: in diesem Einfall Es geht nicht global, es gibt nicht nur einen Fall.

00:06:40: Jetzt haben wir also drei Komma fünf Millionen Grenze aus dem Thema der Fremdkapital-Einheit und haben erst eins Komma Fünf Millionen Euro Eigenkapital um dann auch noch die Beteiligung an die wir uns gleich angucken aus dem Förderprogramm hinzu zuziehen.

00:06:54: was fehlt?

00:06:55: Also immer noch genau!

00:06:56: Es fehlen immer noch fünf Komma fünfe Millionen.

00:06:58: Wie setzt sich diese Summe jetzt zusammen?

00:07:00: Also nochmal von vorne Eins Komma five Millionen aus dem Eigen Kapital und im Small Placement Dann das Thema µm aus dem Förderprogramm der Beteiligung.

00:07:08: Die geht ja nur Paarie mit, wenn wir µf haben, also mussten wir jetzt µp besorgen?

00:07:12: Also haben wir zusammen drei!

00:07:14: Alles noch auf Eigenkapitalbasis was wiederum natürlich fürs Unternehmen entscheidend ist.

00:07:18: warum diese drei Millionen werden schon mal die nächsten acht Jahre gar nicht getilgt?

00:07:23: Sie merken da gibt es ein riesen Liquiditätsvorteil für das Unternehmen weil wir jetzt durch diese Kombination dieser Summen schonmal insgesamt drei Millionen gar nicht in der Tilgung der nächsten acht jahre haben.

00:07:34: Dann haben wir noch die Fremdkapitallast mit drei Komma fünf Millionen kalkuliert, die wird relativ schnell in die Refinanzierung also in die Tilgung kommen müssen.

00:07:41: Weil das ja über die Bank läuft und die will ihr Geld schnell zurück.

00:07:45: dafür ist es aber auch billiger weil es echtes Fremddkapital ist.

00:07:48: Und Fremrdkapitalist immer billiger als Eigenkapital.

00:07:51: so haben wir also die drei Millionen die drei Kommas.

00:07:53: fünf Millionen sind sechs Komma fünfe.

00:07:55: er sind in diesem Fall six Komma five Millionen was aber natürlich nicht reicht.

00:07:59: warum?

00:07:59: wir brauchen ja zwölf.

00:08:00: Also fehlen noch diesen fall.

00:08:03: Und das haben wir dann wie folgt gelöst.

00:08:07: Aufgrund der Gesamtkonstellation von den vor kalkulierten, die wir als grenzende Last sehen für das Fremdkapital, dass relativ schnell zurückgeführt werden muss.

00:08:16: Zwar mit tieferen Zinsen bleiben natürlich von den zwölf Millionen noch eine ganze Menge an Euros über, die noch gar nicht finanziert sind.

00:08:24: Wir haben jetzt insgesamt vom Thema Eigenkapital einen ganz großen Wurf schon gemacht.

00:08:29: Das ist auch gut!

00:08:30: Dann hat die Bank auch sich freudig gezeigt und gesagt Mensch bei so viel Eigenkapitel gehen wir gerne mit auch mit tiefen Zimsen.

00:08:35: Das heißt da kann man Geld sparen.

00:08:37: Das heißt, das ist auch eine Variation.

00:08:38: Die mehr Eigenkapital ich habe, desto weniger Zinsen hab' ich auf mein Fremdkapital weil ja meine Ausfallwahrscheinlichkeit geringer ist als Unternehmer wenn ich viel Eigenkapitel im Unternehmen habe.

00:08:48: und da diese Eigenkapitale teile ja erst im sechs, sieben, acht oder sogar zehn Jahren zurückgezahlt werden müssen.

00:08:55: Hat das Unternehmen natürlich sehr viel Zeit also sehr viel Luft und sehr viel Liquidität die Sie dann in andere Bereiche stecken kann anstatt dafür den Krib zu bezahlen.

00:09:04: Das heißt hier hat man die Produktion nach vorne gelagert um die Finanzierung nach hinten verlagert so dass in ersten Jahren auch genügend Produktmittel neue Anpassen an Märkte Fortbildung der Mitarbeiter neue Maschinen neue Anlagenteile auch investiert werden konnten.

00:09:20: Aber was machen wir jetzt mit dem Rest?

00:09:22: Es sind noch rund fünf Millionen Euro offen, die wir weder bei der Bank noch über eine Förderprogramme bekommen.

00:09:30: Also es gibt noch ganz andere Finanzpositionen in Deutschland.

00:09:34: In diesem Fall war das ein Sunder Mesaninfong oder Metsanin-Fong wenn Sie es direkt auf Deutsch ausdrücken wollen.

00:09:39: Was ist das?

00:09:39: Mesaninen kommt aus dem italienischen, d.h.

00:09:41: Zwischengeschoss.

00:09:43: Zwischengeschoss ist meist zwischen den ersten und zweiten.

00:09:45: Oder wenn Sie vielleicht so mal auf dem Düsseldorfer Flughafen warmen, dann gibt es sogar einen Metanin-Geschoss.

00:09:50: Das ist zwischen der Abflug und der Ankunftseinheit also zwischen zwei Stockwerken Und Metaninen heißen diesen Fall.

00:09:56: Es ist eine Vertragsgestaltung von Kapitalüberlassung zwischen Fremdkapital und Eigenkapital Also eine vertragliche Gestaltung das Fremdeskapital für dieses Unternehmen wie Eigenkapitel genutzt werden kann.

00:10:10: Das Geld hat die gleiche Farbe, ob jetzt Fremdkapital oder Eigenkapital.

00:10:15: Nur die Vertragsgestaltung der Kapitalebelastung.

00:10:18: Also hier ist ein Kapitalgeber einen Mesernienfonds, der könnte bis zu fünf Komma fünf Millionen in diesem Fall an mesernienkapital an dieses Unternehmen geben, an dieses Projekt und gestaltet die kapitale Belastungen wie folgt?

00:10:31: Der sagt sich als klar wir sind ein Mesernianfonds.

00:10:34: Wir wollen sehr viel Geld dafür bekommen dass wir ihn quasi dieses ähnliche Eigenkapitel zur Verfügung stellen Und diese Fünf, fünf Millionen wurden in diesem Fall sogar mit aktuell zehn Prozent verzenzt.

00:10:45: Das ist natürlich sehr viel Geld!

00:10:46: Das heißt, fünfhundertfünfzigtausend Euro pro Jahr wurden dort an Zinslas und in diesem fall als Dividende an den Kapitalgeber aus dem Mittelmeerform geliefert.

00:10:56: Der Vorteil ist die Rückzahlung beginnt ab dem achten Jahr also auch wieder ein Teil der nachgelagerten Refinanzierung Und wenn Sie jetzt mal unter dem Strich sehen, wann was zurückgezahlt werden muss.

00:11:08: Dann werden sie ganz schnell merken dass ganz viel dieser Kapitalstärke daraus mündet das die Finanzierung nach hinten verlagert in die Finanzation gegangen ist.

00:11:18: also die ersten quasi acht Jahre wurde ja nur der Fremdkapitalanteil aus dem Förderkredit bedient.

00:11:25: Die restlichen subsommierten Einheiten waren ja fast alle wie Eigenkapital und darin war auch keine Refinanzierung der nächsten acht jahre vorgesehen.

00:11:33: Zusammenfassend kann man hier jetzt festlegen, dass eine zwölf Millionen Finanzierung für ein Unternehmenskauf das hätte vielleicht auch eine Maschine sein können oder ein anderes großes Projekt schon machbar ist.

00:11:44: Auch mit Förderprogrammen aber einfach viel mehr Aufwandbedarf die Strukturierung sofort zu nehmen, dass das Ganze auch in die Zukunft geführt werden können.

00:11:52: Das heißt, der eine Aspekt ist überhaupt die Durchfinanzierung und das andere ist die dauerhafte Tragfähigkeit des Unternehmens.

00:12:00: Dass diese Finanzierung einfach auch stemmen oder auch tragen muss.

00:12:04: Und darauf ist permanent wertzulegen und deswegen gibt es so viele verschiedene Förderprogramme wie Förderkredite, die wir hier verwendet haben.

00:12:12: Es gab auch noch ne Bürgschaft, die dazu kamen – auf die bin ich jetzt nicht mehr eingegangen – aber dieser Förderkredit mit dreieinhalb Millionen Euro wurde mit rund eins Komma fünf Millionen nochmal verbürgt weil der Bank die Sicherheit nicht hoch genug waren.

00:12:24: Das gleiche auch nochmal mit dem Missen im Bereich, da musste noch mal eine Sicherungsposition hinterlegt werden, die dann aber wieder wirken auf das Eigenkapital hatte.

00:12:34: Projekte dieser Art werden genauso abgearbeitet wie ein Projekt mit ca.

00:12:38: einer Million Euro Investitionssumme.

00:12:40: Warum?

00:12:41: Die Vorgehensweise ist genau ähnlich!

00:12:43: Man versucht die Belastungsproben herzuleiten, man sucht die richtigen Förderprogramme aus, man Sucht Grenzwerte aus und das ist alles was wir machen.

00:12:50: Und wenn Sie nach Förderprogramm für Ihn nächstes Investitionsprogramm suchen, Investitionsvorhaben suchen, Innovationsvorhabendigitalisierung und Künzlisilienz.

00:12:58: Egal was!

00:12:58: Dann schauen Sie einfach auf www.fördermittel-testen.de und bekommen dort erste Informationen ob Ihr geplantes Investitionsvorgaben mit welchen Fördermitteln zu welcher Zeit in welcher Lage auch förderfähig ist.